Description from IMQ21:
HTTP : www.cpprima.com, www.cpp.co.id
Company Status : Agriculture
Foundation : PMDN
Shareholders
Surya Hidup Satwa, PT 37.19%
Public 27.17%
Red Dragon Group Pte.Ltd 14.29%
Charm Easy International Limited 10.74%
Regent Central Int`l Ktd.,British Virgin Iaslands 9.40%
Central Pertiwi, PT 0.65%
Perfect Companion Group Company Limited 0.37%
Iceland International Limited 0.19%
Balance Sheet: Saya melihat adanya pertumbuhan yang stabiul pada asset perusahaan. Namun sayangnya pertumbuhan ini cenderung didanai dengan hutang yang besar. Tahun 2003 dan 2004, hutang perusahaan sangat tinggi dibandingkan ekuitas, yaitu DER 6.0 pada 2003 dan DER 4.0 pada 2004. DER di atas 3 selalu dianggap memiliki resiko finasial yang besar. Tahun 2005, dengan melonjaknya ekuitas, DER membaik menjadi 1.16. Tapi DER memburuk kembali pada tahun 2006 dan 2007. Tahun 2007 DER mencapai 4.0 kembali. Warning! Warning!
P/L Staetment: Sekilas pandang, margin perusahaan pasti sangat kecil. Emang terbukti kalau net margin tidak pernah melebihi 6%, sedangkan operating margin tidak pernah melebihi 8.5% selama 5 tahun ini. Ada catatan khusus pada tahun 2003 dimana pada saat laba operasional minus, perusahaan mencetak laba bersih positif? Berarti net income ini bukan sumbangan operasional melainkan extraordinary item yang mungkin cuma muncul sesekali saja.
ROE perusahaan cukup bagus, yaitu tidak pernah di bawah 17% selama 5 tahun ini. Tahun 2007 ROE sudah mencapai 24%. Tapi informasi ini kurang lengkap jika kita tidak menganalisa ROAnya. Di sini ROA malah menurun seiring waktu. Dari 15% pada tahun 2004 menjadi 6% 2007. ROE yang besar di sini adalah permainan financial perusahaan belaka yaitu dengan meningkatkan hutang yang besar. Warning! Warning! Saya membuat artikel mengapa ROE harus dibarengi ROA yang bagus.
Operating CF: Perusahaan menghadapi masalah keuangan yang serius. Terjadi CF minus pada tahun 2006 dan 2007. Bahkan dari grafik cenderung terlihat terjun bebas pada tahun 2007. Busyet, negatif CF perusahaan mencapai RP 1T lebih? Laba perusahaan selama 5 tahun ini aza belum bisa mencapai setengahnya.
Rata2 CF perusahaan selama 5 tahun adlah negatif Rp143M. Agak susah untuk menghitung harga wajarnya dan pertumbuhan CFnya. Kabar baiknya adalah awal tahun 2008, CF perusahaan sudah positif walau masih sangat kecil....
update terbaru untuk semua saham IDX:
thx for analysis, dulu CPRO sblum tahun 2004 bernama CPPR ....tolong di analisis ya brur yang CPPR ini soalnya tipe fundamental waktunya sekitar 10 tahunan bukan 5 tahunan he he he he
ss