Apa yang salah dengan ROA & ROE?

Posted by Investor Awam | Thursday, October 23, 2008 | | 2 comments »

Well,

Saya rasa temen2 semua sudah tahu apa yang dimaksud dengan kedua rasio di atas. Tapi ada baiknya kalo saya jelaskan sedikit.
ROA = Operating Income / Total Assets

ROA digunakan untuk mengukur kemampuan manajemen. Sederhananya kalau saya ada modal diinvestasikan ke suatu perusahaan, berapa besar laba yang mampu dicetak perusahaan itu. Itu kira2 definisi sederhananya, tapi saya rasa kita tidak perlu terlalu lama bergelut di definisi.

So to the point aza, saya rasa 90 (kalau bukan 100) % fundamentalist akan menggunakan ROA sebagai salah satu key ratio untuk berinvestasi di suatu saham. Begitu seringnya rasio ini digunakan, banyak yang tidak menyangka kalau rasio ini juga mempunyai kekurangan (bahkan dalam beberapa kasus boleh jadi akan sangat berakibat fatal).

So apa yang salah dengan ROA?

Coba lihat kasus di bawah ini:

Perusahaan A memulai suatu bisnis dengan modal Rp100jt Dec 2001. Pada tahun 2002, mencetak laba Rp20jt. Di sini sederhananya, kita anggap tidak ada pajak, bunga, depresiasi, dll. Jadi balance sheet dan profit/Loss bisa ditulis sebagai berikut:

Tahun............Dec 2001..........Dec 2002
laba.......................0 jt....................20jt
Asset...................100jt..................120jt
ROA(%)..........................................16,7

Coba simak. ROA tahun 2002 adalah 20/120=16,7% karena pada laporan keuangan tahun 2002, laba dan asset tercatat 20jt dan 120jt. Kalau menurut saya, rasio ini tidak berarti apa2 selain hanya perbandingan antara laba tahun 2002 dengan posisi asset tahun 2002.

Padahal awalnya maksud dan tujuan ROA adalah untuk mengukur kemampuan manajemen. Kalau saya beri modal 100jt di awal tahun, berapa laba yang mampu dihasilkan sampai akhir tahun. Dalam hal ini saya memperkenalkan suatu rasio baru, ROAX. Nilai ROAX pada kasus di atas adalah laba selama tahun 2002/ modal di awal tahun 2002 = 20/100=20%. Artinya, saya kasih modal 200jt, manajemen dalam setahun mampu mencetak 20jt dari modal saya tersebut.

Kira2 paham arti ROAX? Sori, konsep ROAX ini emang saya yang buat. Sepertinya belum ada literatur atau orang lain yang mengemukakan tentang ini (ngak sombong ye... emang ini ide saya! TM hehe).

Mari kita teruskan kasus kita:
Pada tahun 2003, perusahaan mencetak laba Rp30jt.
Pada tahun 2004, perusahaan mencetak laba Rp60jt.

Jadi B/S dan P/L perusahaan bisa di tulis sebagai berikut:
Tahun..........Dec 2001...........Dec 2002..........Dec 2003..........Dec 2004
laba....................0 jt....................20jt....................30jt....................60jt
Asset.................100jt................120jt..................150jt..................210jt
ROA(%).......................................16,7....................20....................28,6
ROAX (%)......................................20....................25....................40

Apa reaksi anda ketika melihat angka2 ROA dan ROAX? Saya tahu anda pasti yakin saya kurang kerjaan. Bahkan sepertinya angka ROA lebih konservatif daripada ROAX. So buat apa ribut2, bro Awam!!!??? Apanya yang salah dengan ROA???

Well, sekilas emang tidak ada masalah. Tapi kalau kasus di atas sedikit diubah, anda akan mulai melihat kekurangan yang fatal dari ROA. Andaikan saja selama tahun 2005, perusahaan mencetak laba sebesar 30 jt dan membagikan dividen sebesar 120jt. Laporan keuangan akan sebagai berikut:

Tahun........Dec 2001.........Dec 2002.........Dec 2003..........Dec 2004..........Dec2005
laba.................0 jt.................20jt....................30jt....................60jt.................30jt
dividen..............................................................................................................120jt
Asset..............100jt................120jt..................150jt..................210jt...................120jt
ROA(%)........................................16,7....................20....................28,6......................25
ROAX (%).......................................20....................25....................40.......................14,3

Sepertinya mulai terlihat kalau ROA tidak lagi konservatif, bahkan over estimasi kemampuan manajemen yang sebenarnya. ROA bisa dimanipulasi perusahaan dengan pembagian dividen. Cara lain adalah dengan bermain di "depresiasi" sehingga asset terlihat kecil dan ROA terlihat besar.

Sepupu ROA yaitu ROE juga mempunyai problem yang sama. So untuk ROE, ada baiknya juga kita memperhatikan ROEXnya. Oh ya ROEX TM juga hehe.


Lanjut baca artikel seru di atas....

Selamatkan Indonesia dari Krisis Ekonomi

Posted by Investor Awam | Monday, October 20, 2008 | | 0 comments »

Dapat email dari teman saya. Salut dengan penulis yang memulai email ini:

AYO SELAMATKAN BANGSA KITA !!!, MULAILAH DARI DIRI ANDA.
************ ********* ********* ********* ********* ********

TERUSKAN EMAIL INI KE TEMAN-TEMAN ANDA SEBANYAK-BANYAKNYA

Ada langkah lain yang perlu kita lakukan untuk menyelamatkan
bangsa kita :

1. Yang mempunyai deposito bertahanlah dengan deposito anda.
Jangan ambil uang anda dari bank. Jika anda ikut ikutan mencairkan
dana anda maka akan terjadi bank rush, dan krisis keuangan akan
semakin parah.

2. Yang memiliki saham dan turunannya, jangan menjual saham
dan derivasinya. Jika anda ikut ikutan menjual saham dan turunannya,
maka harga saham akan semakin ambruk, dan krisis akan sungguh terjadi
semakin parah

3. Jangan ikut ikutan memborong dolar. Jika anda ikut ikutan
memborong dolar, maka harga dolar akan semakin tinggi dan rupiah
semakin terpuruk. Harga barang impor akan semakin mahal, dan
inflasi dalam negeri akan semakin menggila.

4. Jangan panik. Jika anda tidak panik, maka krisis akan cepat
berlalu. Perekonomian akan cepat pulih. Harga saham akan cepat
rebound. Dolar akan cepat menyesuaikan diri pada kurs yang rasional.

Cadangan devisa kita cukup kuat. Jika anda panik dan ikut ikutan
menarik deposito, menjual saham dan memborong dolar, maka anda ikut
memberikan kontribusi pada semakin dalamnya krisis di Indonesia .
Tetapi tentu ini merupakan pilihan bebas. Tidak ada yang dapat
melarang anda. Hati nurani yang bicara. Pilihan yang sulit bagi
yang berduit tetapi silahkan memilih.

Krisis keuangan global kian menebar ancaman menjadi krisis ekonomi
global yang tidak main-main, bursa saham guncang dan nilai tukar
Rupiah semakin melemah, ini semua menjadi indicator bahwa akan ada
bencana baru yang siap menerkam.

Para kaum Kapitalis yang ingin meraup keuntungan dengan cara cepat
dan menjadi SERAKAH akhirnya menjadi sumber dari segala krisis yang
kita belum tau kapan akan berakhir.

Pertanyaannya adalah apa yang bisa kita lakukan untuk ikut membantu
agar krisis ini tidak menghancurkan sendi-sendi perekonomian Bangsa
ini?

Tentu kita tidak ingin ini menjadi periode 10 Tahunan (1998-2008),
mimpi kelam krisis ekonomi 10 tahun lewat tentu tidak ingin kita
munculkan kembali, tapi jika Anda tidak peduli maka bisa saja hal
ini akan terjadi!!!!

Dan jika itu terjadi maka Bangsa ini akan semakin terpuruk, akan
muncul PHK besar-besaran, sector riil yang tidak bergerak, system
perbankan yang sudah tidak dipercaya lagi dan akhirnya
kita kembali ke NOL lagi.

Jika Anda masih mencintai Bangsa ini maka ada banyak hal yang bisa
Anda lakukan, paling tidak MULAILAH DARI DIRI ANDA SENDIRI..!! ,
contoh kecil sbb : Jika Anda seorang awam sebagaimana saya, maka
yang bisa kita lakukan adalah :

Gunakanlah PRODUKSI DALAM NEGERI dalam semua aktivitas hidupmu,dengan
langkah ini akan menyelamtkan Sektor Riil, usaha-usaha kecil akan
berkembang, dan akhirnya kita bisa berdiri tegak dan mengatakan

KITA BISA HIDUP DARI NEGERI KITA SENDIRI.

Langkah kecil lain jangan mengkonsumsi produk makanan luar
negeri, jika anda senang makan Durian tidak perlu durian Bangkok
Thailand cukup durian local toh tidak kalah rasanya, jika senang
makan Jagung? Tidak perlulah Jagung Thailand cukup jagung local,
tidak perlu makan-makan di outlet2 dengan brand luar negeri, toh ayam
kampung kita tidak kalah nikmatnya, hal kecil ini kadang tidak kita
sadari tapi ketahuilah EFEK nya sangat luarbiasa, anda bisa bayangkan
jika semua anak bangsa ini berfikiran sama, jika anda konversikan
dengan modal yang beputar maka Anda akan kaget dan heran akan IMPACT
yang sangat luar biasa, yakin dan percayalah dengan cara kecil ini
Krisis ini tidak akan terjadi DISINI di BUMI INDONESIA.

Gunakan angkutan Massal jika itu anda bisa lakukan, itu akan membantu
untuk mengurangi konsumsi energi yang luar biasa yang sebetulnya
tidak perlu, disamping mengurangi polusi, jangan lupa disamping
krisis keuangan yang berpotensi menjadi krisis Ekonomi kita juga
dihadapkan dengan krisis Energy..!! kenyamanan mungkin belum kita
pikirkan sekarang, percayalah bahwa aroma sesaknya penumpang di
Angkot dan bus-bus itu masih menimbulkan secercah harapan bahwa
sector riil kita masih bergerak.

Berbelanjalah di pasar-pasar tradisional, berdayakan warung-warung
kaki lima , percaya atau tidak Ekonomi Kerakyatan terbukti mampu
menyelamatkan perekonomian kita.

Jika Anda seorang pelaku bisnis maka tolong jangan hanya memikirkan
untuk meraup keuntungan pribadi semata-mata hanya dengan memikirkan
Import barang-barang murah yang hanya akan menghancurkan produk dalam
negeri, jangan lari dari tanggung jawab dengan membawa lari modal ke
luar negeri, ingat menjaga, mengusahakan agar Capital Inflow akan
lebih bijkasana dan akan sangat membantu Negeri ini, jangan biarkan
capital outflow terjadi itu sama dengan menghancurkan perekonomian
Rakyat LET' S SAVE OUR NATION, START FROM YOUR SELF!!!!

Lakukan hal sederhana ini maka Anda akan lihat akibat penyelamatan
yang luar biasa.

Dengan meneruskan pesan ini ke relasi dan sahabat Anda, berarti Anda
sudah ikut mengingatkan Saudara Sebangsa Kita untuk Ikut PEDULI
menyelamatkan Bangsa ini.

TERUSKAN EMAIL INI KE TEMAN-TEMAN ANDA SEBANYAK-BANYAKNYA


Lanjut baca artikel seru di atas....

Butuh Informasi

Posted by Investor Awam | Friday, October 17, 2008 | | 15 comments »

Saya sedang mencari informasi sbb:
1. bagaimana dan dimana mensubscribe live quote saham2 IDX
2. bagaimana dan dimana mensubscribe laporan keuangan saham2 IDX (minimal 5 tahun & lengkap). Saya malas download satu per satu dari reuters.com dan FT.com.
3. Kira2 mahal gak mensubscribe yang dua di atas?

Saya sedang mengusahakan membuat program untuk analisa fundamental saham2 IDX yang bisa ter-update secara otomatis. Dengan adanya subscription di atas, mudah2an semua saham IDX bisa teranalisa secara otomatis. Dun worry, analisa masih akan tersedia gratis.

Thx beforehand.


Lanjut baca artikel seru di atas....

Warren Buffett: I'm buying US shares

Posted by Investor Awam | Friday, October 17, 2008 | | 1 comments »

Berita ada di sini:
Warren Buffett: I'm buying US shares

Beberapa poin yang dikemukakan buffett:
1. now is a great time to "buy a slice of America's future at a marked-down price
Sekarang adalah waktu yang luar biasa untuk membeli sepenggal masa depan Amerika (IA:yang cemerlang) dengan harga yang rendah

2. he is now buying US stocks with his own money. He predicted that shares would "substantially" outperform cash
Buffett membeli saham amerika dengan uang sendiri. Prediksinya adalah saham akan outperform cash.

3.to be fearful when others are greedy, and be greedy when others are fearful.
takut ketika yang lain rakus, rakus ketika yang lain takut

4. These businesses will indeed suffer earnings hiccups, as they always have. But most major companies will be setting new profit records five, 10 and 20 years from now
Bisnis yang bagus juga akan tersedak, adalah hal yang lazim. Tetapi bisnis2 besar akan kembali mencetak rekor penghasilan dalm 5, 10 dan 20 tahun dari sekarang

5. people who hold cash equivalents have opted for a "terrible long-term asset, one that pays virtually nothing and is certain to depreciate in value"
Orang yang memegang tunai (atau sejenisnya) telah memilih asset jangka panjang yang "parah", yang hanya akan mengecil seiring waktu (IA: terhadap inflasi).

6. he had "no idea" what the market would do in the short term
gak tau apa yang akan terjadi pada jangka pendek

7. Today my money and my mouth both say equities
pilihan saya adalah ekuitas (IA: saham)

Sejak Lehman bangkrut, Warren Buffett telah membeli:
1. Goldman Sach (
2. General Electric (berupa preference shares (10% bunga) dengan opsi beli 3 tahun kemudian senilai $22.25 per saham)
3. Wachovia (lewat Wells Fargo)


Lanjut baca artikel seru di atas....

Websites Financial Reports

Posted by Investor Awam | Saturday, October 04, 2008 | | 1 comments »

1. Reuters.com
Saya sudah cukup lama menggunakan website ini. Tetapi kayaknya data2nya tidak untuk semua stock BEI. Kalau anda mau mencari data TLKM, masukkan kode "TLKM.BE"

2. FT.com
Website yang satu ini lebih ok daripada reuters.com. Cepat & lengkap. Hampir semua saham BEI ada di sini. Anda harus register dulu. Kalau anda mau mencari data TLKM, masukkan kode "TLKM.JK"

3.http://investing.businessweek.com
Ini juga bagus.

4. IMQ21
Website ini lumayan. CUman laporan keuangan yang diberikan hanya ringkasan, but edisi lengkap.

5. IDX.com



Best of all dari website2 di atas adalah: they are all free!!!!!! So however little information that they give, thank them!!!!

update terbaru:

www.IDsaham.com


Lanjut baca artikel seru di atas....