TRUB - Analisa Cash Flow

Atas permintaan Julia, ini sekilas analisa TRUB dari sisi CF:

data dari idsaham.com:

		2007	2006	2005	2004	2003	Sep-08	Jun-08	Mar-08	Dec-07	Sep-07
OCFties		-101959	-59844	97258	104	851	-102313	39314	17593	-101959	-75966
FCFies		-1493380	-590585	-10452	0	-16000	-1019246	-872567	-990150	-1493375	-1013815

(Catatan, data interim untuk CF statement adalah data kumulatif buka data per interim.)

Sejauh kumulatif hingga Sep 08, Operating CF sudah lebih buruk dari tahun sebelumnya. Daripada menunjukkan adanya perbaikan menuju ke arah positif, sepertinya operating CF TRUB lebih mengarah ke lebih buruk. Pendapat eksekutif TRUB memang boleh didengar, namun kita lebih harus percaya pada laporan keuangan yang telah diaudit. Karena ini yang sedang dan telah terjadi... (dan lebih mungkin akan terjadi lagi.)

Saya lebih percaya seseorang yang telah menyelesaikan maraton 5x akan mampu menyelesaikan marathon berikutnya daripada seseorang yang gagal 5x berturut2. Ini data historis, untuk proyeksi hasil masa depan....


Sekilas melihat rasio2 yang lain:

Rasio		2007	2006	2005	2004	2003	Sep-08	Jun-08	Mar-08	Dec-07	Sep-07
Current Ratio		2.01	0.91	-91.54	-0.38	26.33	2.39	2.21	2.04	2.01	2.67
DER		1.98	0.35	-112.81	-1.38	25.39	2.22	1.96	1.91	1.98	1.95
Debt Ratio		0.66	0.26	1.01	3.66	0.96	0.69	0.66	0.66	0.66	0.66
ROE %		12.69	2.62	NA	NA	119.82	-1.28	2.33	8.45	5.33	2.98
ROA %		3.57	2.48	-0.04	-10.77	-1.51	0.72	0.64	2.43	1.79	0.23
OPM (%)		11.81	4.60	-100.79	-22.32	-40.40	5.71	6.52	23.16	17.43	3.68
NPM (%)		14.12	3.59	-57.00	-14.05	121.72	-3.18	8.05	27.72	17.44	16.29
Invtory TO		196.94	177.93	0.02	NA	NA	13.99	18.21	52.37	67.01	45.51
Recv TO		0.45	0.35	1,420.60	0.15	0.54	2.39	2.49	1.71	1.32	2.19

komentar:
1. Hutang meningkat. Sejauh Interim sep 2009, hutang sudah 2,2 x lebih besar dari modal.
2. ROE dan ROA selama 5 tahun terakhir tidak pernah mencapai 15%.
3. Ada trend peningkatan receivables (piutang). Sejauh ini jumlah piutang masih dibawah 50% penjualan. Namun pada interim 2008 jumlah piutang sudah 2,4 kali penjualan. Lebih kurang ada indikasi banyaknya piutang yang susah ditagih (baca: macet).