Ini kira2 ringkasan laporan 2008 yang saya baca dari koran kontan:
Laba bersih rp 1,56T (naik 105,26%)
Penjualan rp 7 T (naik 92,37%)
40% kenaikan penjualan adalah berasal dari Chembulk Corp, Singapura yang dibeli BLTA tahun 2007 lalu (USD 850jt).
Langkah ke depan:
Perusahaan berniat membeli 4 unit tanker dengan total nilai USD 55jt. Ceritanya capex ini akan berasal dari kas internal. Total armada BLTA akan menjadi 93 armada.
cukup sudah wownya. Mari kita simak laporan2 keuangannya BLTA secara keseluruhan karena biasanya info tentang kenaikan laba dan penjualan saja sangat minim artinya.
Ini dari idsaham.com: (tapi data hanya sampai sep 2008, namun masih ok kok)
Rasio
2007 2006 2005 2004 2003 Sep-08 Jun-08 Mar-08 Dec-07 Sep-07
Current Ratio 1.09 0.63 1.00 0.68 0.55 0.88 1.02 0.93 1.09 1.24
DER
5.23 1.62 2.94 1.64 1.78 3.48 4.12 3.89 5.23 2.93
Debt Ratio
0.84 0.62 0.75 0.62 0.64 0.78 0.80 0.80 0.84 0.75
ROE %
22.89 38.49 32.12 14.60 13.79 14.54 -1.96 25.14 7.23 5.67
ROA %
4.35 11.53 11.96 6.95 6.75 2.10 2.08 2.33 0.76 1.98
Op. Margin (%) 24.66 30.79 36.14 22.60 20.96 25.98 27.75 31.94 16.28 24.46
Net Margin (%) 20.84 39.21 24.65 18.00 15.38 40.14 -5.10 70.47 24.88 17.89
Inventory TO 30.64 52.20 45.21 53.78 41.74 6.40 7.93 9.21 8.11 12.26
Receivables TO 0.20 0.17 0.17 0.17 0.15 0.57 0.65 0.69 0.77 0.76
NTA (/share) 885 781 533 402 290 1,199 1,042 1,051 885 802
FCFE (/share) -2,397 34 -550 -88 -105 -221 -364 -261 -2,397 -535
komentar saya:
dari sisi rasio, saya cukup kuatir dengan hutang BLTA yang membludak. ROE sudah mulai baik namun ROA masih sanagt kecil( di bawah 10%). Kenaikan laba yang tinggi tanpa diimbangi ROA yang tinggi, bukan lah sesuatu yang harus kita tanggapi dengan WOW!!!
Margin sih sudah cukup bagus.
2007 2006 2005 2004 2003 Sep-08 Jun-08 Mar-08 Dec-07 Sep-07
OCF ties 689547 608677 920825 336304 201225 701323 300938 -118837 689547 140124
FCFies -9671930 -470941 -2995980 -702457 -594296 -1625400 -1823050 -971417 -9671930 -2143700
dari sisi operasional:
operating CF cukup bagus, namun capexnya juga gede banget (tiap tahun melebihi net operating CF nya). Sehingga, free cash flow yang tersedia 5 tahun terakhir negatif terus. Tahun 2008 kelihatannya juga negatif.
Ini dividen 5 tahun terakhir:
DPS - Common Stock Primary Issue 40.00 20.00 15.00 7.50 6.25
tahun 2008 dividennya meningkat menjadi 50.00. Cukup mengagumkan. dividen yieldnya cukup tinggi, sekitar 8%.
IDsaham.com Launched!!!!!!!
Subscribe to:
Post Comments (Atom)
hm...memang sih nich BLTA kayak buaya yg diisi air trus sma hutang yg rasionya naik...tapi kupikir earning power+economic moat yg lg dibangun cukup lumyan.....hnya kyknya pertumbuhannya mulai mengecil karena ukurannya mulai kembung bsar ya abis akuisisi..he he he he....apalagi abis akuisisi CECO.OL (Camillo Eitzen d norwegia) dskitar 15-20 NOK yg mungkin tender offer nya mahal dbanding hrga d pasaran yg skitar 6-9 NOK (saat akuisisi)......tapi klo liat historical price dari CECO harga ini lumayan murah setelah sale-off 2008......+tapi ttp ad yg harus dwaspadai....jika ada mandatory convertible bond utk pemegang CECO utk dtukar sham blta d hrga ...yg kita blm tau....thx happy cuan