Pelayaran Tempuran Emas

Background
PT.Pelayaran Tempuran Mas Line takes pride in staying in the forefront of the shipping industry. The company has played a crucial role in the growth of sea transportation in Indonesia. The company was established on September 17, 1987.
Foundation : Infastructure, Utilities and Transportation

ShareholdersShareholder Name Procentage

Management :
Sutikno Khusumo 0.12%
Harto Khusumo 0.02%
Non Management
Temas Lestari, PT 87.78%
Publics 12.07%

http://spreadsheets.google.com/pub?key=pjRxpwjWzxzgtt1zK1Sd-Lw

Manajemen 2003 2004 2005 2006 2007
ROE (%) 18.46 24.22 37.96 7.96 8.10
ROEX (%) 30.21 56.76 7.64 8.79
ROA (%) 11.68 17.71 24.47 5.18 9.00
ROAX (%) 26.56 39.42 6.40 10.84
Profit Margin (%) 18.38 14.76 20.21 3.36 3.36
Op Profit Mrg (%) 18.05 20.14 26.20 5.66 10.73

Resiko 2003 2004 2005 2006 2007
DER 0.55 0.87 1.01 1.59 1.87
Quick Ratio 1.00 1.07 0.65 0.40 0.55

Balance Sheet: Hutang perusahaan cukup mmengejutkan. warning! warning! DER meroket dari 0.55 ke 1.87 dalam 5 tahun. Beban hutang gede!

Quick ratio menurun dratis dari 1 ke 0.55. Warning!Warning! Asset jangka pendek perusahaan hanya mampu membayar 1/2 hutang jangka pendek. Kala tidak ada pemasukan bisa2 perusahaan harus menggadaikan pabriknya.

Dalam 3 tahun terakhir, ekuitas tidak bertumbuh lagi.

P/L: Sales naik, net income menurun???? Sejak tahun 2005, margin mengecil!

ROE menurun dari 18% menjadi tinggal 8%. ROA juga dari menurun dari 11% ke 9%. Memburuk!

Perusahaan sempat memberikan dividen pada tahun 2004, 2005 dan 2006. Tahn 2007 no dividen sama sekali. Warning! Warning! Sebuah perusahaan yang bagus akan mampu secara konsisten memberikan dividen. Perusahaan yang ingin kelihatan bagus, akan ikut2an membagikan dividen. Namun biasanya tidak bisa bertahan lama. Bagaimana dengan TMAS...?

CF: CF sempat memuncak di tahun 2005 sembali kembali loyo.

Untuk konservatif, perhitungan harga wajar menggunakan CF rata2 sebagai CF awal dengan anggapan perusahaan hanya memberikan CF selama 10 tahun. Growth diprediksi adlah 15% per tahun. Harga wajar adalah Rp1000.

update terbaru untuk semua saham IDX:

www.IDsaham.com