BUMI analisa Fundamental

Ini analisa untuk BUMI:

http://spreadsheets.google.com/pub?key=pjRxpwjWzxziJw_XZ-90SYg

Hati2 bermain di BUMI. Banyak inconsistensi yang terdapat di fundamentalnya:

1. ROE yang tinggi tidak diimbangi ROA yang tinggi juga. Cross sectional checking ke saham2 pertambangan lainnya: DER BUMI agak tinggi walau ada pengurangan hutang selama 5 tahun belakangan.
2. Net Income tahun 2007 yang tinggi tidak berasal dari operasional, ditandai dengan Operating Income yang lebih rendah dari Net income. Ada extra ordinary item pada tahun 2007 yang tidak akan terulang ke tahun2 berikutnya.
3. Dibandingkan saham pertambangan lain spt ANTM dan INCO, BUMI mempunyai operating margin yang kecil selama 5 tahun ini. Sangat tidak lazim untuk saham pertambangan.
4. Pertumbuhan BUMI yang inconsisten, kadang tinggi kadang rendah.
5. Perbedaan antara Net income dan CF cukup significan. Pada saat net income menunjukkan pertumbuhan yang pesat, CF yang masuk terombang-ambing naik turun. Net income cenderung jauh lebih tinggi daripada CF yang masuk.
6. Walaupun rata2 pertumbuhan CF 50% per tahun, namun karena CF yang jauh di bawah net income menyebabkan hitungan fair value BUMI hanya Rp 5500 (asumsi USD1=Rp9200). Saat ini harga BUMI adalah Rp 7400, maka dari segi fundamental harga BUMI sangat mahal atau pada 35% premium.

update terbaru untuk semua saham IDX:

www.IDsaham.com